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Reg A+ 真是加密公司的福音吗?

发布时间:2019-07-15 来源:华夏it网 我要评论

Blockstack 最近成为了榜首个取得了美国证券买卖委员会 Regulation A+(Reg A+) 同意、可以通过出售代币来征集资金的区块链草创公司,也因而引起了业界的广泛重视。可是有业界人士以为,取得美国证券买卖委员会 Reg A + 同意并不合适区块链和加密公司,而且 Blockstack 公司首席执行官也宣称他们的代币并不是证券。这终究是怎么回事?关于这样一个看似对加密职业利好的工作,业界为何会呈现不同声响?下面就让星球君和咱们一起来一探终究吧。

 

什么是 Reg A+?

 

依据美国联邦证券法,发行或出售证券只要两种合规方法:榜首,在美国证券买卖委员会等级注册为证券产品(需求通过严厉的审阅要求);第二,满意当时四个法规取得豁免,分别是 Regulation D、Regulation S、Regulation CF、以及 Regulation A+。Regulation A+是一种豁免法规,是对原 Regulation A 的一种修订。

2015 年 3 月 25 日,美国证券买卖买卖委员会依据《乔布斯法案》(Jumpstart Our Business Startups Act)第 401 条将 Regulation A 扩展至两层:

榜首层,在 12 个月内供给最多 2000 万美元的证券发行;

第二层,在 12 个月内供给最多 5000 万美元的证券发行。

第二层产品的购买者有必要是通过认证的投资者,而且其发行方有必要想美国证券买卖委员会供给资质,但无需向州级证券组织注册或约束自己的产品,但会遭到州级法律和和反诈骗规矩的束缚。

依据 Blockstack 发表的信息显现,他们在取得了 Regulation A+ 豁免之后将通过代币出售征集 2800 万美元的资金,因而意味着归于第二层监管。Regulation A+ 结构下的公司可以在较小监管妨碍下进行初次揭露募股(IPO),因而也有点像“精简版 IPO”,草创公司也不用面临传统 IPO 那种严厉的信息发表和管帐规范了。

 

Reg A+ 合适老牌企业,但不合适加密草创公司

 

不过在业界专家看来,尽管 Blockstack 取得美国证券买卖委员会的同意确实具有里程碑含义,而且也为其他加密公司供给了经历,但这并不意味着其他加密草创公司也应该跟风去请求 Regulation A+ 豁免。

加密公司 Issuance 首席执行官兼 Regulation A+ 专家 Darren Marble 表明,Blockstack 取得美国证券买卖委员会的批复或许并不会为其他加密公司运用这个“快速通道”扫清路途,他说道:

“我以为 Reg A+ 十分合适老牌企业,但不合适草创公司,总的来说大多数区块链和加密钱银草创公司都是预发产品(pre-product)或预先取得收入(pre-revenue)的。”

Darren Marble 以为 Reg A+ 十分合适具有实体产品的公司(比方轿车),可是像 Blockstack 这样的区块链草创公司或许并不合适,由于区块链公司并不供给与一般投资者相关的消费产品。而且 Blockstack 无法供给能让大多数人都了解的产品,其他加密职业里的公司也是如此。他弥补说道:

“在 Reg A+ 监管结构下向散户投资人征集资金的公司中,加密公司或许是最差的一类公司了。”

即便如此,关于加密职业界榜首家“获此荣誉”的 Blockstack 来说,这种光环也能使其从中获益,由于他们究竟从证券型代币 ICO 竞赛中找到了一条新颖的路途。但正如 Darren Marble 所说,监管组织仍有或许回绝很多请求 Reg A+ 豁免、并企图供给代币出售的新式加密公司:

“你需求一个营销合作伙伴,合法的黑总钱银,相关于 Reg D 你需求做很多文书工作,这也会平息大多数测验通过请求 Reg A+ 豁免来进入加密职业的企业的热心。”

事实上,Blockstack 现已通过 Reg D 征集了超越 4700 万美元的资金,这种方法也不需求取得美国证券买卖委员会的同意,仅限于通过认证的投资者。相比之下,Reg A+ 规矩募资方针只能向美国证券买卖委员会同意的投资者敞开。

 

Reg A+ 或许会给一些公司带来负面影响

 

企业寻求 Reg A+ 需求保持警惕——以 LongFin 为例,他们现已在监管路途上投下了一条长长的暗影,这家加密钱银公司在被美国证券买卖委员会提起诈骗诉讼之前,现已在纳斯达克运用这一结构进行了 IPO,可是跟着美国证券买卖委员会申述并冻结了该公司 2700 万美元的不合法收益使其股价大幅跌落,终究不得不无法地“自愿”从纳斯达克退市。

“LongFin 工作”发作之后,纳斯达克企图进步对 Reg A+ 公司上市设定自己的规范,而且还向美国证券买卖委员会提议改变相关规矩,新规矩现已于本年六月底取得了监管组织的同意,要求企业取得 Reg A+ 同意之后至少两年才干上市。

TokenSoft 首席执行官 Mason Borda 表明,Blockstack的行为或许会为其他加密公司翻开大门,他说道:

“任何时候美国证券买卖委员会都会拟定新的监管途径,发行方则会将其作为模板来完成相同的方针,咱们估计相似的需求或许会大幅上升。”

事实上,正如 Mason Borda 所意料的那样,就在 Blockstack 宣告取得了美国证券买卖委员会的同意之后第二天,另一家加密钱银公司 YouNow 也做了相同的工作,他们也在 Reg A+ 下注册了自己的以太坊代币 Props。

 

Blockstack 表明其产品不是证券

 

让人感到意外的是,Blockstack  并不以为他们的代币“Stack”是一种证券。假如这样的话,为什么他们要在美国证券买卖委员会取得代币出售的同意呢?

依据 Blockstack 公司首席执行官 Muneeb Ali 的说法,自从其区块链上线开端,Stack 便是一个实用型代币,而且该代币还有一个应用程序。他们之所以向美国证券买卖委员会寻求 Reg A+ 的同意,是由于在某些司法统辖区内会将他们的代币视为证券。Muneeb Ali 表明,Blockstack 在美国会十分慎重行事,而且恪守证券型代币的规矩,但可以必定的是,Stack 代币不代表 Blockstack 的股权,也不会为持有人付出股息。

假如真如 Muneeb Ali 所说,Stack 代币或许会呈现一些问题,比方未来是否会被监管答应在 Coinbase 或 Binance 这样的敞开买卖平台上买卖。但 Muneeb Ali 以为,这种情况下首要职责其实在买卖所身上。Stack 代币开始规划便是能在 P2P 买卖所买卖,可是在美国,这些买卖所有必要依照监管要求注册成为“证券买卖所”才干买卖相关代币,也意味着会约束 Stack 代币在 Huobi 和 Binance 这样的买卖所进行买卖。

 

本文来自 theblockcrypto,原文作者:Aislinn Keely & Frank Chaparro

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